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中证协拟出台券商发行承销新规：统一注册制各板发行承销规则******
澎湃新闻记者 田忠方
就全面注册制下券商的发行承销，中国证券业协会(下称“中证协”)起草了新规进行进一步的规范。
2月3日，澎湃新闻记者获悉，近日中证协为适应全面实施注册制发展需要，进一步规范证券公司发行承销行为，落实承销商责任，制定形成了《证券公司首次公开发行证券承销业务规则(征求意见稿)》(下称“《承销规则》”)，并向行业征求意见。
值得关注的是，本次起草的《承销规则》，对原《首次公开发行股票承销业务规范》、《注册制下首次公开发行股票承销规范》、《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行与承销特别条款》、《首次公开发行股票配售细则》等多项规则进行了整合优化。
总体来看，《承销规则》共六章七十二条，包括总则、路演推介、发行与配售、投资价值研究报告、自律管理、附则等。主要内容有四个方面：一是明确路演推介的要求、二是规范发行定价与配售行为、三是提高投资价值研究报告质量、四是切实加强自律管理。
“《承销规则》的起草思路主要有两方面，一是落实注册制改革监管转型要求，总结吸收科创板、创业板注册制试点中发行承销业务自律管理实践经验，加强承销商自律管理。二是统一注册制下各板块发行承销规则，形成简明清晰的证券公司承销业务自律管理规则体系。”中证协指出。
明确路演推介的要求，强化证券分析师路演推介作用
在路演推介方面，《承销规则》进行了三方面明确。一是细化发行人和主承销商在首次公开发行证券、向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的发行承销业务路演推介过程中的推介方式、推介范围。
《承销规则》要求，在首次公开发行证券/公开发行股票并在北交所上市申请文件受理后，发行人和主承销商可以与拟参与战略配售的投资者进行一对一路演推介，介绍公司、行业基本情况，但路演推介内容不得超出证监会及交易所认可的公开信息披露范围。
二是明确向参与战略配售的投资者、网下投资者、公众投资者推介的具体要求，强化证券分析师路演推介作用，帮助网下投资者更好地了解发行人基本面、行业可比公司、发行人盈利预测和估值情况。
三是规定主承销商聘请律师的相关要求。《承销规则》明确，主承销商应当聘请参与网下发行与承销全程见证的律师事务所在路演推介活动前对发行人管理层、参与路演的工作人员和证券分析师等进行培训，强调发行人对外宣传资料的口径，包括宣传材料与发行人实际情况的一致性、不允许透露公开资料以外的信息、不允许存在夸张性描述等。主承销商应当要求律师事务所出具培训总结，并督促律师事务所勤勉尽责等。
进一步规范发行定价与配售行为，主承销商可以设置配售决策委员会
规范发行定价与配售行为方面，《承销规则》进行了三方面明确，一是细化主承销商对网下投资者的核查要求，规范主承销商对网下投资者报价进行簿记建档场所及管理的要求。
二是规定主承销商可以设置配售决策委员会，并明确委员会的组织构成、履行职责程序，细化配售原则的制定要求以及对参与战略配售的投资者、保荐机构相关子公司跟投等出具承诺函的核查要求。
三是细化关于发行人和主承销商发行方案中采用超额配售选择权的规定。进一步明确主承销商义务，规范配售行为，督促其加强配售过程管理。
两方面提高投资价值研究报告质量，明确六项报告内容
提高投资价值研究报告质量方面，《承销规则》进行了两方面再明确。
一是明确主承销商提供投资价值研究报告的具体要求。
具体而言，报告内容应至少包括盈利预测、发行人分析、发行人所在行业分析、募投项目分析、可比上市公司分析(如有)、风险提示六个部分，可以根据需要选择是否给出估值分析结论，并细化了相关内容的具体要求。
二是对报告的提供方式、撰写原则、内部制度、证券分析师行为等作出规定。切实提高报告独立性、专业性、实用性，引导其发挥定价引导作用。
四方面强化自律管理，协会建立股票发行与承销观察员机制
在自律管理方面，《承销规则》提出了四大要求。一是明确承销商应当向协会报送路演推介活动的初步方案、发行承销总结报告、超额配售选择权实施情况报告(如有)、投资价值研究报告及总结情况，加强承销商路演推介、发行与配售环节管理，落实承销商责任。
二是中证协建立股票发行与承销观察员机制，督促承销商履职尽责，并向行业积极推广发行与承销示范实践，引导行业对标提升。
三是明确承销商存档备查的承销资料要求与协会现场检查事项，加强自律检查标准管理。四是明确对违法违规行为的责任追究，净化行业生态。
《承销规则》起草沿“统一注册制下各板块发行承销规则”等两思路
对于《承销规则》的起草思路，中证协表示，一是落实注册制改革监管转型要求，总结吸收科创板、创业板注册制试点中发行承销业务自律管理实践经验，加强承销商自律管理。
其中，明确承销商路演推介相关要求，细化发行与配售等规定，明确投资价值研究报告的撰写、提供方式、相关制度等要求，切实提高报告质量，促进形成市场化发行承销机制，进一步规范证券公司承销行为。此外，引导承销商积极承担社会责任，规范承销业务收费。
“另一方面，是统一注册制下各板块发行承销规则，形成简明清晰的证券公司承销业务自律管理规则体系，明确首次公开发行证券、向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的发行承销业务适用本规则，并作出差异化安排。”中证协进一步指出。
专访中国香港（地区）商会会长杨莉珊：看好香港与内地更密切地融合******
中新社北京1月18日电 题：专访中国香港(地区)商会会长杨莉珊：看好香港与内地更密切地融合
中新社记者 张晓曦
“现在内地与香港已经通关，港人港企有更多机会了解内地发展机遇，我看好今后香港与内地更密切地融合、往来与发展。”近日在北京接受中新社记者专访时，中国香港(地区)商会会长、香江国际中国地产有限公司首席执行官及执行董事杨莉珊如是说。
资料图为杨莉珊。 中新社发 受访者供图杨莉珊2022年6月当选中国香港(地区)商会会长。约30年前，还在会计师事务所工作的她，就曾被从香港派驻到内地工作，见证了内地飞速发展与变化。
“我记得在1993年时，作为港人到内地工作，公司会提供一些补贴，因为考虑到当时内地的生活还不是很便利。但近30年过去，像北京、上海、深圳这样的城市已经发展得非常好，配套设施很完善，越来越多的港人、国外的专业人士，也都愿意到内地来工作、生活。”杨莉珊说。
同样是在1993年成立的中国香港(地区)商会，今年进入第30年。“目前我们有近80家公司会员、100多位个人会员，以在北京发展的港企、港人为主。”杨莉珊介绍，今后，中国香港(地区)商会将重点从加强商务往来、增进文化交流，及促进港人港企深入了解国家政策等方面着手，组织开展更多活动。
“我们希望可以帮助港人港企了解更多新的政策、法规，并组织一些论坛、宣讲会等，让他们更好地了解内地的发展。”杨莉珊说，对于“十四五”规划、粤港澳大湾区建设以及“一带一路”倡议等，商会也会更多组织实地考察等活动，让港人港企更加深入地了解及融入国家发展大局。
杨莉珊还十分关心香港青年的发展。她表示，中国香港(地区)商会将持续为香港青年学生提供平台，包括提供实习机会等，为他们提供更多选择，也会为他们在内地学习、生活、工作等提供帮助。
“其实我希望香港的年轻人眼光可以看远一点，因为内地可以提供的机遇是很大、很广阔的。”杨莉珊认为，在打开视野的同时，她也希望香港青年能够了解国情、了解政策，这样才能更好地发现机遇、把握机遇。
作为爱国港人、港商，杨莉珊经常在香港报章上发表言论文章，跟进时事，同时也介绍国家的发展。“因为我很早就到内地参与工作，见证了过去近30年国家的发展变化，所以想把一些新的政策、机遇，和更多人分享，这也是我想要做到讲好中国故事的一个体现。”她说。
在杨莉珊看来，过去几年，香港经历了“修例风波”，又遇到新冠疫情，经济和社会受到冲击，但在阴霾过后，香港作为国际金融中心、贸易中心和航运中心的优势仍然明显，且香港背后始终有国家支持，在与内地实现通关后，未来有望再次实现“腾飞”。
正在参加北京市两会，杨莉珊还表示，建设国际创新科技中心及中外文化艺术交流中心，是未来香港发展的新亮点，这两个方向与北京的发展更是“不谋而合”，香港与北京可以加强合作，实现优势互补。作为北京市政协委员，她也在提案中建议北京加强人才建设、为女性提供更多生育保障等。
“香港的未来，一定会与内地更加紧密地融合。”杨莉珊说，香港与内地通关后，相信会有更多港人港企愿意来到内地发展，而要“做大做强”，一定要用好国家的支持。(完)
（文图：赵筱尘 巫邓炎） [责编：天天中] 阅读剩余全文（）  视觉焦点
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